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資本涌動 服裝行業(yè)上市潮或?qū)⒀永m(xù)

近期,隨著服飾零售市場逐漸回暖,奔涌在不少鞋服企業(yè)心中的“上市夢”再次被點燃。

數(shù)據(jù)顯示,2017年全年在上海、深圳、香港三大證券交易所新增加的紡織服裝上市公司達27家,創(chuàng)歷年來單年新增紡織服裝上市公司家數(shù)新高,截至2017年12月29日在全球主要證券市場上市的中國化纖、紡織、服裝鞋帽上市公司家數(shù)達332家。從新增加的27家上市公司的行業(yè)分布來看,主要集中在產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)和服裝服飾行業(yè)。

而在2018年開年,國內(nèi)服裝行業(yè)或又將迎來最大的IPO,女裝Ochirly歐時力母公司赫基(中國)集團股份有限公司于日前正式宣布IPO,擬募集32.25億元資金。

 

募資32億

搶占擴張先機仍是上市主因

最近兩三年里面,沖擊IPO意愿比較強烈的企業(yè)大都聚集在“新生代”、 產(chǎn)銷優(yōu)勢較為明顯的服裝品牌,以去年表現(xiàn)比較突出的Ochirly、太平鳥等幾大服裝品牌為例觀察,就可以發(fā)現(xiàn)這一點。

像是赫基集團,就是成立于1999年,由溫州商人徐宇和李珊瑚夫婦創(chuàng)立,是中國加入WTO那幾年里面,在服裝領(lǐng)域涌現(xiàn)出的實力較強的品牌服飾企業(yè)之一。赫基集團前身為服裝品牌Ochirly。歐時力是較早將打造“中場階級服飾品牌”作為市場定位的服裝企業(yè)。清晰的定位也為它贏得了不少忠實用戶。前兩年,就有商業(yè)媒體調(diào)查顯示,該品牌在90后初入職場置裝的排名中名列前茅,非常具有代表性。

目前,該集團旗下?lián)碛袃蓚€女裝品牌OCHIRLY和FIVE PLUS、男裝品牌TRENDIANO、童裝品牌COVEN GARDEN,同時還運營MISS SIXTY、10 Corso Como、Superdry、DENHAM等國際品牌,已經(jīng)形成了時尚、休閑、都市、牛仔、輕奢等多個領(lǐng)域的時尚綜合體品牌矩陣。

在該集團最近數(shù)年動向里,最值得注意的一點是:2012年Ochirly被全球最大奢侈品集團LVMH旗下的私募基金L Capital Asia相中,后者斥資2億美元收購了赫基集團10%的股份。這是當時外國企業(yè)在華投資金額最大的一筆交易,當時赫基集團公布的公司估值為20億美元。這也是L Capital首次持有內(nèi)地公司股份,亦是間接代表法國LVMH集團破天荒買入中國時裝品牌。

據(jù)赫基集團提交給中國證監(jiān)會公開的股票招股說明書中的表述,該集團此次計劃募集的約32億資金,主要將用于新建356家自營門店等擴張項目。

招股書還顯示,與早前已上市的包括江南布衣、太平鳥等服裝集團相似,赫基也準備將募得資金投入供應(yīng)鏈優(yōu)化、物流中心建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、信息化系統(tǒng)建設(shè)等項目。其中,營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將是赫基之后的投入重點,擬投入金額約為18.39億元人民幣。

 

有的踩雷監(jiān)管有的深陷丑聞

2017國內(nèi)服企上市路并不平坦

赫基集團的上市選擇,可以說是延續(xù)了過去兩、三年里的行業(yè)大趨勢。雖然國內(nèi)時尚、鞋服企業(yè)在上市(IPO)的大浪潮里從來都不算是主力部隊,但在剛剛過去的2017年里面,它們絕對算是表現(xiàn)非常吸睛的一批公司。

從市場表現(xiàn)上來看,自今年以來股價漲幅最為顯著的是申洲國際,也是首個突破1000億港元的國內(nèi)服飾集團;緊隨其后的是安踏,自今年以來股價累計上漲44%,目前市值約為895億港元;2016年10月在港上市的JNBY母公司江南布衣集團的股價表現(xiàn)也不錯,自2017年開年以來股價累計上漲超過36%。不過,受制于原生因素及資本市場整體大環(huán)境的影響,許多服企的上市之路著實算不上平坦。

就拿“領(lǐng)頭鳥”太平鳥為例。2017年1月,休閑服飾品牌太平鳥在A股主板上市,打響本土時尚公司在這一年扎堆上市的頭炮。太平鳥上市之所以引人關(guān)注,不僅是因為它在行業(yè)內(nèi)的地位、體量,也是因為這家企業(yè)的上市之路頗具波折。公開資料顯示,IPO排隊時間長達6年,連續(xù)沖刺3次。無獨有偶,2月14日、5月31日上市的安正時尚、日播時尚也都經(jīng)歷了兩輪IPO沖刺歷程。

而令資本市場對服裝企業(yè)IPO開始態(tài)度審慎的起因,是兩次“意料之外”的IPO失敗案例。

地素時尚是在IPO已經(jīng)過會之后出現(xiàn)問題,公司在IPO申購前因被前夫和前婆婆葉丹雪舉報而被迫中止上市進程。而瑪絲菲爾時裝股份有限公司IPO項目則是忽然遭暫停,有媒體曝出原因是其保薦機構(gòu)西南證券“踩雷”監(jiān)管。

 

存貨、收益仍是硬指標

專家:空間仍巨大 但別光顧著“賺錢”

雖然上市路并不平坦,但大多數(shù)的業(yè)內(nèi)人士還是認為,只要中國消費升級的趨勢不變,想要爭奪更大發(fā)展空間服裝企業(yè)還是會選擇上市融資。但這些企業(yè)不該把上市作為終極的“賺錢目標”,而是一個新開始。

良棲品牌創(chuàng)始人程偉雄指出,服裝企業(yè)上市資本化,可以令更多的資本參與到服裝市場布局,但相對的,投資者也可以溢價套現(xiàn)走人。

在他看來,一個好的企業(yè),上市除了要講求賺錢保障股東利益之外,還需要考慮得更為深遠,比如說做同類企業(yè)的發(fā)展榜樣、履行更多的社會責任等。其實做品牌有些時候是需要更多的使命感與責任感的,但現(xiàn)在更多人都還只是在“做生意”。

放眼如今的中國服裝企業(yè)品牌,高存貨、產(chǎn)品質(zhì)量、單一品牌依賴性過高、家族企業(yè)掌權(quán)等各種障礙仍然存在,能否在啟動上市的進程中、乃至上市以后妥善解決這些問題,才是影響他們最終能否借力資本長遠發(fā)展的關(guān)鍵。

程偉雄認為,服裝企業(yè)不是不能上市,而是要搞清楚“上市是為了要干什么?”現(xiàn)在很多企業(yè)趨之若鶩地上市、上市之后卻都不安心主業(yè),有些甚至最后跑去做資本去了,因為做資本更“賺錢”,這種思考不能說不對,但肯定并不是完全正確的。

 


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